□徐叔衡

　　我国2001年设立的"股权代办转让系统"，主要职责是承接原法人股交易系统STAQ、NET系统挂牌公司和从主板退市公司股权转让报价业务，被称为"老三板"。
    2006年1月，中关村科技园区非上市股份公司开始进入代办转让系统进行股份报价转让试点，因挂牌企业均为高科技企业，不同于原转让系统内的退市企业，故被称为"新三板"。
　　一、中关村园区新三板运行情况
　　我国设立"新三板"主旨是，让暂时不符合主板及创业板上市标准的创新型公司，通过"新三板"挂牌，由原股东和愿意购买公司股票的投资者直接交易，实现股权快速流通和融资，推进中小企业的发展壮大和科技进步。
　　"新三板"通过深交所技术系统和券商连接起来，在全国100多家券商中，有61家具有代办转让资格，4300个营业部可以从事中关村公司的股份交易，占全国营业部总数的89%，这实际上是全国性的统一市场。自2006年开展试点以来，到目前共有119家企业在新三板挂牌，有6家公司成功转板到深圳证券交易所上市。挂牌公司业绩总体优良，2011年上半年，挂牌公司收入同比增长30%，其中增速超过100%的11家，超过50%的10家。
　　二、新三板的主要功能
　　1、融资功能。新三板成立以来，有效地促进了中小、科技、创新型企业按需高效快速融资。自2006年正式运行以来，累计有38家挂牌企业完成或启动了45次定向增资，融资额合计19.5亿元；其中，2011年有29家企业进行了定向增资。这种融资具有小额快速的特点，一般3个月就可以完成，规模从800万元到2亿元不等。同时，挂牌企业增信效应明显，综合融资能力大幅提升。企业在新三板挂牌，都要经过券商的尽职调查，存在的许多问题都得到有效处理，资产较实，财务制度较为规范，质地较好，企业的社会信誉度大大提高，银行比较信赖，一般也会提高对新三板挂牌企业的授信额度。如民生银行就主动为55家企业提供授信额度5.36亿元。
　　2、完善法人治理结构。到新三板挂牌的企业，都要改制为股份有限公司，建立较为健全的法人治理结构，完善公司治理，有利于企业的长治久安。
　　3、促进企业结构调整。中关村挂牌企业有的通过定向增资进行并购重组，扩大了企业规模，完善了产业链，促进企业做大做强。
　　4、宣传广告效应。挂牌企业的信息，通过深交所的技术系统联网，在全国证券市场传播，使众多的投资者、新闻传媒、市场及社会知晓公司，了解公司，提高了公司的知名度。
　　三、企业在"新三板"挂牌应具备的条件
　　1、公司存续满两年；
　　2、主营业务突出，具有持续经营能力；
　　3、公司治理结构健全、运行规范；
　　4、注册资本500万元以上，等等，达到这些条件就可以申报。
　　四、企业申请在"新三板"挂牌的程序
　　1、委托一家具有中国证券业协会授予业务资格的主办券商作为推荐人，向中国证券业协会推荐。
　　2、推荐主办券商对申请企业进行尽职调查，同意推荐挂牌则出具推荐报告，向中国证券业协会报送推荐备案文件。
　　3、协会对推荐挂牌备案文件无异议的，在50个工作日内出具备案确认函，申请企业就可以挂牌。
　　五、"新三板"扩容准备工作正在紧张有序进行
　　试点以来，新三板对于中关村战略性新兴产业孵化器、策源地效应开始凸显，不少挂牌公司通过新三板平台发展壮大，成为园区发展战略性新兴产业的主力军。试点取得了成功，新三板扩容已成为各方共识，有关部门的扩容措施正在加紧实施。
　　1、中央领导充分肯定新三板试点工作。今年3月27日，中共中央政治局委员、国务院副总理王歧山考察了中关村"新三板"。他强调，中关村非上市公司股份转让试点以来，总体运行平稳。在试点过程中，主要面向广大中小企业特别是创新型、成长型中小企业，透明度高，准入门槛低，同时坚持市场化原则，充分发挥行业自律组织、主办券商等各类市场主体的作用，积累了宝贵的经验。要认真总结这些成功经验，继续完善市场监管、准入与退出、信息披露等基础性制度建设，为探索建立全国统一的场外交易市场创造条件。
　　2、明确扩容思路。有关部门已经确定，场外市场建设将从市场需求出发，总体设计、分步实施；初步考虑，将分两步走，第一步扩大到全国国家级高新技术园区股份公司，第二步扩大到全国的股份公司。
　　3、修改规则，完善制度。对现有主要适用于中关村园区新三板试点工作暂行规定，作进一步修改，以适应新三板在全国扩容的需要。有关部门正在组织力量，紧锣密鼓地进行调研，研究起草、修改规则，使之进一步完善。
　　4、组建全国性的场外交易市场。有关部门确定，今年将重点筹建统一监管下的全国性场外交易市场，在现有中关村新三板基础上，成立全国场外交易所（或称"全国场外交易市场"），将资本市场服务范围扩大到暂不具备公开发行上市条件的成长型和创新型中小企业。目前，中国证监会已组建场外市场筹备小组，配备了领导班子。
　　5、全面摸底储备项目。有关部门近期要求，所有具备开展新三板业务资格的券商，全面盘点各自的项目储备（帮助多少企业完成了改制）情况，6月1日前上报数据，为下一步园区扩容做准备。
　　六、加快准备工作步伐，积极迎接新三板扩容
　　新三板扩容的消息传出后，各省市积极备战，抓紧企业的改制、项目储备工作，截至2012年2月底，全国88家高新区有62家培养准备了880多家后备企业。我省现有3家国家级高新技术开发区（南昌、新余、景德镇），目前仅南昌高新区培养准备了1家企业，项目储备明显偏少。
　　新三板门槛较低，申报程序比较简便，为广大中小企业走上资本市场提供了极好的机会。我省这几年招商引资力度较大，高新技术企业成长较快，许多企业符合上新三板的条件。要切实抓住新三板扩容的历史机遇，抓紧做好各项准备工作，力争有更多的企业走上新三板。考虑到，新三板扩容后运行规则会有一些变化，可以肯定的是，这些变化只会更有利于中小企业更好地走上资本市场。但不管如何改变，现有企业都必须先行改制为股份有限公司，才能到新三板挂牌，这也是当前最要紧的准备工作。按照常规，企业改制为股份有限公司，一般需要半年左右，而新三板扩容在即，时间十分紧迫，要加快企业改制的步伐。
　　1、尽快召集南昌、新余、景德镇三家高新区领导班子会议进行部署，提高认识，统一思想，落实措施，把做好企业改制、迎接新三板扩容的准备工作迅速启动起来。
　　2、对区内企业进行调查摸底，对符合新三板挂牌条件、又有这种意愿的企业，组织进行培训，联系具有推荐资格的证券公司与其见面，在双方自愿时尽快签订合同，尽速开展企业改制工作。
　　3、谋划第二步扩容准备工作。考虑到，国家对新三板扩容分两步走的思路，在全省范围内对符合上新三板条件的企业进行摸底，并且有计划地进行培训，为第二步扩容做好思想和知识准备，具备条件的企业可以先行改制。
　　4、出台政策，鼓励企业上新三板的积极性。据了解，中关村园区对新三板挂牌企业有如下补贴：股改补贴20万元，挂牌补贴60万元，北京市金融办补贴50万元（前提是缴纳地税50万元）。除了各种补贴外，对企业改制涉及的土地出让、房产及其他产权变更名称等规费，以及其他方面的税费实行减免或优惠。
　　5、加强指导和协调工作。实践证明，企业改制进入资本市场，必须有政府的强力推动。我省中小企业众多，企业改制情况复杂，牵涉面广，难度很大，急需加强指导和协调。工业主管部门和工业园区主管部门对新兴战略性产业和高新区，及其企业比较熟悉，联系也多。要更多地发挥他们在新三板扩容中的组织协调作用，以加快推进我省这项工作的步伐。（作者系江西省工业经济联合会常务副会长、江西证监局原局长）